Оценка бизнеса необходима не только для проведения сделок купли-продажи или расчета его залоговой стоимости, но и для определения эффективности принятия управленческих решений, основным критерием выбора которых является увеличение стоимости компании. А так же для вступления в наследство при оформлении наследственного дела.

Стоимость бизнеса – объективный показатель результатов его функционирования, а оценка стоимости бизнеса – это, по сути, финансовый, организационный и технологический анализ текущей деятельности и перспектив.

Такая оценка– это, прежде всего, определение стоимости компании как имущественного комплекса, обеспечивающего получение прибыли его владельцу. В процессе оценки стоимости бизнеса рассчитывается стоимость всех активов компании: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов.

Независимая оценка предприятия - это определение стоимости права собственности на оцениваемое предприятие, либо на его долю (доля ООО). В зависимости от правовой формы собственности, в которой зарегистрировано данное предприятия, - акционерное общество (АО, ОАО, ЗАО) или общество с ограниченной ответственностью (ООО), оценка предприятия производится как оценка пакета акций или как оценка долей в уставном капитале ООО. Отметим, что не всегда стоимость пакета акций или доли прямо пропорционально связана со стоимостью всего предприятия.

Например, стоимость 10% пакета акций и стоимость 100% пакета (или любого контрольного пакета) не будут находиться в пропорциональной зависимости, потому что полное владение оцениваемым предприятием дает значительно больше прав, чем владение неким пакетом. Ведь контрольный пакет дает Вам право назначать руководство предприятия требующего оценки, распоряжаться денежными потоками и имуществом, а такие возможности для миноритарных участников существенно более ограничены.

В зависимости от особенностей управления оцениваемым предприятием, которые установлены в его уставе, различия в стоимости контрольных долей или пакетов акций и миноритарных будут значимо меняться, потому что для владельцев не контрольных пакетов в уставе могут быть специально оговорены особые права на управление предприятием и экономическая значимость этих прав будет влиять на стоимость оценки доли или пакета акций. Независимая оценка бизнеса предприятия - это несколько иное, чем оценка доли в предприятии.

Независимая оценка бизнеса - это оценка стоимости какого-либо самодостаточного направления деятельности предприятия, часто оформленного в отдельное структурное подразделение, но не выделенное в отдельное юридическое лицо и, поэтому, не имеющего ни своих акций, ни своих долей. Необходимость в таких оценках возникает, когда на крупных предприятиях, проводят изменения структуры управления или меняют направления деятельности и оптимизируют структуру активов.

Часто распространенный случай независимой оценки бизнеса - это оценка для его продажи или вступления в права наследования. При изменении направления деятельности предприятию значительно выгоднее выделить продаваемое направление в отдельную организацию (ООО) и продать ее как действующее предприятие, чем увольнять сотрудников и распродавать материальные и нематериальные активы и имущество отдельно. Ведь стоимость действующего предприятия и суммарная стоимость его активов за вычетом обязательств могут отличаться в разы. Как раз для таких целей и проводится оценка бизнеса, ведь фактически она говорит о том, сколько будет стоить предприятие, в которое будет передан этот бизнес.

Основной метод оценки бизнеса - это метод дисконтирования денежных потоков, то есть метод, ориентированный на анализ доходов и расходов бизнеса и его способность генерировать доходы и прибыль. Такой подход оправдан еще и тем, что покупатель бизнеса, прежде всего, ориентирован на получение прибыли, именно для этого он занимается бизнесом и делает новые приобретения вкладывая собственные денежные средства. Покупателя оцениваемого бизнеса интересует, какие доходы приносил этот бизнес в прошлом, какие доходы он может принести в будущем и какие затраты требуется понести для увеличения эффективности предприятия. Именно эти соображения и влияют на решение о покупке данного бизнеса или предприятия. Хотя суммарная рыночная стоимость всех, приобретаемых вместе с бизнесом, материальных и нематериальных активов: оборудования, недвижимости, запасов, торговой марки, ноу-хау и технологий - конечно, имеет важное значение, но все таки именно финансовая успешность бизнеса и перспективы его развития являются наиболее весомыми аргументами при покупке бизнеса и определении его стоимости.

Общество с ограниченной ответственностью (ООО) – одна из самых распространенных организационно-правовых форм для регистрации частных компаний в нашей стране. Соответственно, доли в ООО очень часто оказываются предметом сделок купли-продажи при переходе компаний из рук в руки в рамках транзакций по продаже бизнеса или долей участия в бизнесе. До недавнего времени такие сделки оформлялись простым письменным договором между продавцом и покупателем, но с введением в действие федерального закона 312-ФЗ «О внесении изменений в часть первую Гражданского кодекса РФ и другие законодательные акты», такие сделки теперь подлежат нотариальному удостоверению. Необходимость совершения нотариальных действий влечет за собой необходимость проведения оценки доли в ООО для нотариуса, поскольку нотариусы обязаны взимать госпошлину за совершение нотариальных действий, основываясь на рыночной стоимости объекта сделки. В данном случае, оценке подлежит доля в уставном капитале ООО, которая продается (покупается) согласно регистрируемому договору купли-продажи.

Оценка доли в ООО необходима не только для нотариального оформления сделки купли-продажи доли, но и для оформления наследства у нотариуса. При получении наследства, для открытия наследного дела, наследополучатель должен представить нотариусу отчет независимого оценщика об оценке наследуемой доли в ООО.

Рассмотренные выше случаи относятся к обязательной оценке, но доли в уставном капитале ООО могут оцениваться и в других случаях, когда оценка не обязательны с точки зрения закона, но заказчик оценки все равно заинтересован в получении независимого объективного мнения о величине рыночной стоимости принадлежащих ему долей в ООО.

К таким случаям относятся:

• купля-продажа долей в действующем бизнесе (или продажа бизнеса целиком – тогда речь будет идти об оценке 100% доли в ООО), • залог долей в банк при получении кредита, • сделки мены, • получение объективных данных для контроля процесса управления обществом с ограниченной ответственностью и • некоторые другие.

Оценка доли в уставном капитале ООО для целей иных, нежели нотариальное оформление, как правило, проводится более детально и, как следствие, занимает больше времени. Длительность работ по оценке долей в уставном капитале ООО составляет от 5 до 10 рабочих дней (в случае оценки доли для нотариуса) и от 7 до 15 рабочих дней при других целях оценки.

Для проведения оценки доли в уставном капитале ООО необходимо предоставить следующие документы:

• устав, • свидетельство о присвоении ОГРН, • документ, подтверждающий собственность на оцениваемую долю, • бухгалтерский баланс и • отчет о прибылях и убытках общества.

В ряде случаев дополнительно потребуются данные об активах, принадлежащих данному ООО – например, о недвижимости, о нематериальных активах или о крупных финансовых вложениях.